El Banco Central de la Republica Argentina (BCRA) lleva 111 jornadas consecutivas con saldo comprador en el mercado de cambios. El viernes de la semana pasada la entidad incorporo USD 50 millones, llevando el total acumulado desde enero a mas de USD 10.800 millones. Este resultado coloca al organismo muy cerca de superar la barrera de los USD 11.000 millones en lo que va del ano, consolidando una tendencia sostenida que comenzo con la implementacion del nuevo esquema monetario a principios de 2026.
Desde el inicio del esquema, la compra de dolares banco central alcanzo un acumulado de USD 10.853 millones, tanto a traves de operaciones en el mercado cambiario como mediante adquisiciones en bloque fuera de el. Solo el 2 de enero se registro un saldo vendedor; el resto de las jornadas cerro con compras netas, llegando a un maximo diario de USD 457 millones el 10 de abril.
Desaceleracion semanal pero ritmo mensual sostenido
Durante la tercera semana de junio, el BCRA adquirio USD 233 millones, una cifra inferior a los USD 436 millones comprados en los cinco dias habiles previos. La baja se explica en parte por el feriado del lunes 15 de junio en conmemoracion del Paso a la Inmortalidad del general Martin Miguel de Guemes, lo que redujo la cantidad de ruedas disponibles. Aun asi, el acumulado mensual ya supera los USD 1.106 millones, mostrando que el ritmo general de la compra de dolares banco central se mantiene solido a lo largo del mes.
Las proyecciones oficiales para 2026 estiman un saldo neto comprador de entre USD 10.000 millones y USD 17.000 millones, dependiendo de la oferta de divisas y la demanda de pesos. El presidente del BCRA, Santiago Bausili, subray o que la dinamica de ambos factores sera clave para sostener los objetivos planteados. El equipo economico, por su parte, considera que el resultado final podria incluso superar el limite superior de esa banda.
Reservas brutas y dinamica del tipo de cambio
Al cierre de la ultima jornada, las reservas brutas del BCRA se ubicaron en USD 47.419 millones, con una caida diaria de USD 134 millones y una contraccion mensual de USD 823 millones. Sin embargo, en mayo el stock habia crecido USD 3.708 millones, llevando las reservas a su mayor nivel en siete anos y superando el record de febrero de la gestion actual. El sector agropecuario y el energetico siguen siendo los principales motores de la acumulacion, mientras que la emision de deuda de empresas y provincias en mercados internacionales tambien aporto margen de maniobra. Desde las elecciones legislativas, este ultimo rubro acumula cerca de USD 12.000 millones.
Presion sobre el tipo de cambio en junio
El dolar oficial mostro una tendencia alcista durante las ultimas cuatro jornadas habiles, impulsada por una mayor actividad de empresas y consumidores, en parte relacionada con el pago del medio aguinaldo. El viernes la presion se intensifico por una menor oferta de divisas, unos USD 160 millones inferior a la del jueves, en un contexto afectado por el feriado en Estados Unidos. En el segmento de contado se negociaron USD 408,1 millones y el precio del dolar subio diez pesos, un 0,7 por ciento, cerrando en 1.461 pesos.
En lo que va de junio, el tipo de cambio oficial acumula un alza de 53 pesos, equivalente a un 3,8 por ciento, avance que se estima superara a la inflacion del mes, algo que no ocurria desde octubre del ano pasado. El dolar mayorista alcanzo su nivel mas alto desde el 12 de enero, ubicandose en 1.467,50 pesos, superando el cierre de 2025 de 1.455 pesos. No obstante, con una inflacion acumulada en 2026 de alrededor del 16 por ciento, el dolar mantiene una perdida de valor real en terminos del periodo.
Banda cambiaria y margen para seguir comprando
El BCRA fijo el techo de su banda cambiaria en 1.790 pesos, lo que deja al dolar mayorista unos 330 pesos por debajo de ese limite, una diferencia del 22,6 por ciento. Este margen le permite a la autoridad monetaria continuar con la compra de dolares banco central en el mercado de contado sin comprometer el esquema vigente. En el primer trimestre, para sostener ese ritmo de adquisiciones, el BCRA expandio la base monetaria sin esterilizar los pesos emitidos, mientras que el Tesoro absorbia el excedente mediante colocaciones de deuda en moneda local, con el objetivo de mantener estables el tipo de cambio y la inflacion.
El panorama general indica que, si se sostiene el ritmo actual de operaciones, la meta de acumulacion anual quedara superada con amplitud antes de fin de ano, consolidando uno de los ciclos de compra de dolares banco central mas extensos y voluminosos de los ultimos anos en la historia reciente del organismo.
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