MSCI mantiene a Argentina en la categoria standalone sin señales de mejora
El organismo internacional de indices bursátiles MSCI publico su Revisión Global de Accesibilidad a los Mercados y decepciono las expectativas del mercado local. La clasificación MSCI Argentina standalone permanece sin cambios, dejando al país en la categoría mas baja dentro de la escala de clasificación de mercados financieros globales.
Sin avances en la revisión de accesibilidad
El mercado esperaba que la publicación del informe de accesibilidad de MSCI pudiera representar el primer paso para que Argentina abandonara su condición de mercado aislado. Sin embargo, el documento no registra ninguna mejora para el país. Según Sebastián Maril, asesor financiero especializado en mercados internacionales, los diez puntos de mejora identificados son prácticamente idénticos a los del informe del ano anterior.
Aun así, Maril aclaró que la situación no es definitiva. En los próximos días se conocerá si Argentina ingresa en un periodo de consulta formal, instancia que podría habilitar una eventual mejora en su clasificación. Según su análisis, las posibilidades siguen abiertas, aunque el hecho de que el país lleve tres anos esperando una señal positiva reduce las probabilidades.
Desde la consultora PPI señalaron que el informe publicado es una instancia previa al documento definitivo que se dará a conocer el martes siguiente, y que sera ese informe el que determine si Argentina entra en revisión formal para salir de la categoría MSCI Argentina standalone. De acuerdo con su evaluación, los resultados sin cambios hacen poco probable esa incorporación.
Los diez puntos que Argentina debe mejorar
El documento de MSCI detalla una serie de condiciones que el mercado argentino debería cumplir para avanzar en su clasificación. Entre los principales señalamientos se encuentran los siguientes:
En materia de igualdad de derechos para inversores extranjeros, la calificadora indica que la información corporativa no siempre esta disponible en idioma ingles. Respecto del flujo de capitales, si bien la flexibilización de controles cambiarios de abril de 2025 permitió a inversores extranjeros repatriar nuevas ganancias de inversiones en acciones, esta medida sigue sujeta a condiciones documentales. Las ganancias anteriores a ese cambio continúan restringidas y no pueden repatriarse libremente.
En cuanto al mercado cambiario, el informe advierte que no existe un mercado de divisas offshore y que en la plaza local las transacciones de divisas deben estar vinculadas a operaciones de valores. Para el registro de inversores y apertura de cuentas, toda la documentación debe presentarse en español. Tampoco todas las regulaciones del mercado ni la información detallada de la bolsa se encuentran disponibles en ingles.
En lo que respecta a compensación y liquidación, el informe indica que no existe estatus de nominación en el mercado y que las facilidades de sobregiro siguen prohibidas. Por ultimo, en el segmento de operaciones de trading, se señala un nivel limitado de competencia entre corredores, lo que puede derivar en costos de negociación relativamente mas elevados.
El contexto: Grecia avanza mientras Argentina espera
En contraste con la situación argentina, el mismo informe de MSCI destaca el avance de Grecia. El organismo lanzo en enero de 2026 una consulta con inversores institucionales internacionales sobre una propuesta de reclasificación del mercado griego, que recibió amplio respaldo. Los participantes reconocieron que la infraestructura del mercado de Grecia se ha alineado con los estándares europeos y cumple los criterios para ser considerado un mercado desarrollado.
Este contraste ilustra el camino que resta recorrer para que Argentina logre una mejora en su calificación. A pesar de los avances macroeconómicos recientes, como las mejoras en la calificación de Fitch y Morgan Stanley a B negativo, el MSCI Argentina standalone no registra modificaciones por el momento.
Que se espera en los proximos dias
El martes siguiente a la publicación del informe de accesibilidad se conocerá el documento definitivo que determinara si Argentina ingresa o no en un periodo de consulta formal. Ese paso seria clave para iniciar el proceso de abandono de la categoría MSCI Argentina standalone. Los especialistas coinciden en que las expectativas son moderadas, pero que la posibilidad no esta completamente descartada.
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