El sector energético se consolidó como el principal actor en el mercado de deuda corporativa en el primer trimestre de 2026, captando el 47% del total emitido en Obligaciones Negociables (ON). Durante los meses de enero a marzo, las empresas del sector lograron recaudar 1.848 millones de dólares, dentro de un volumen total de 3.930 millones de dólares colocados en el mercado primario, según un informe de RICSA Alyc.
Concentración en el financiamiento
El primer trimestre estuvo marcado por una notable concentración en el financiamiento, donde los 1.848 millones de dólares captados por el sector energético se distribuyeron a través de solo 11 series, que representaron el 20% del total de emisiones del período. En total, se colocaron 55 series, lo que implica una disminución del 30% en comparación con el mismo período del año anterior. Esta tendencia sugiere un movimiento hacia operaciones de mayor tamaño y una menor atomización de emisores.
Preferencia por el dólar
La mayoría de las emisiones se realizaron en dólares, con un 90,9% de las colocaciones en esta moneda. Esta preferencia se debe a la necesidad de las empresas de alinear sus pasivos con ingresos que son principalmente dolarizados, especialmente aquellas vinculadas a Vaca Muerta. La tasa promedio de financiamiento en dólares se situó en 7,94% nominal anual, mejorando respecto al 10% del primer trimestre de 2025, aunque con variaciones significativas según el perfil crediticio de las empresas.
YPF y otros actores destacados
YPF se destacó como el principal emisor del trimestre, con colocaciones por 711 millones de dólares y plazos de hasta 97,1 meses. Le siguieron Pan American Energy con 375 millones de dólares y Pampa Energía con 200 millones de dólares. Pan American Energy, en particular, logró un plazo de 133,9 meses a una tasa del 8%, lo que indica un avance en la madurez del mercado local para financiar proyectos de largo plazo.
El papel del mercado de deuda corporativa
El promedio de emisión en el sector energético fue de 168 millones de dólares, superando ampliamente el promedio general del mercado de ON, que se ubicó en 71,5 millones de dólares. Esto refuerza la idea de que el sector energético no solo es un líder en captación de financiamiento, sino que también actúa como motor de expansión para el mercado de deuda corporativa en el primer trimestre.
El informe concluye que el inicio de 2026 reafirma la posición del sector energético como el principal demandante de financiamiento estructural en Argentina, con un fuerte enfoque en la dolarización, mejores tasas para los emisores líderes y un creciente papel del mercado de capitales en la expansión de la infraestructura nacional.
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