Desafíos económicos en el horizonte
La estabilidad del dólar, la tendencia creciente de la inflación desde mediados de 2025 y la creciente incertidumbre internacional debido a la guerra en Medio Oriente crean un panorama económico complicado para Argentina en el primer trimestre del año. La inflación sigue mostrando rigidez a la baja, con el componente núcleo situado en torno al 3% en febrero, lo que ha encendido alertas sobre el futuro inmediato. A pesar de que el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) proyecta una desaceleración, los datos recientes no reflejan esta tendencia, y el contexto internacional podría añadir más presión sobre los precios.
Expectativas de inflación y tipo de cambio
Un informe de C-P Consultores sugiere que la inflación de marzo podría volver a acercarse al 3%. El economista Martín Rapetti, director de Equilibra, advierte que este mes podría ser el más alto del año, especialmente considerando factores estacionales que suelen influir en los precios. En cuanto al dólar, Epyca Consultores indica que la estabilidad cambiaria ha permitido mitigar parte del impacto de la escalada bélica en Medio Oriente, aunque esta estabilidad no ha funcionado como un ancla desde el cambio de política cambiaria.
Perspectivas del mercado internacional
La situación internacional se ha vuelto más compleja en la segunda semana de la escalada en Medio Oriente, con un aumento en la volatilidad del precio del petróleo, que superó los 100 dólares por barril. El Estrecho de Ormuz, donde transitan 20 millones de barriles diarios, se ha convertido en un punto crítico. Aunque el presidente estadounidense ha calificado el conflicto como de “corto plazo”, los mercados siguen siendo escépticos sobre la posibilidad de una escalada mayor.
Impacto en la economía argentina
El aumento del precio del petróleo podría tener efectos mixtos en la economía argentina. Si bien el país ha dejado de ser un importador neto de energía gracias al crecimiento de Vaca Muerta, el encarecimiento del petróleo podría trasladarse al precio de los combustibles y aumentar el costo del gas licuado que se importa durante el invierno. En este contexto, los bancos centrales estarán bajo el escrutinio de los mercados esta semana, en medio de temores por un nuevo aumento de la inflación global.
Agenda económica de la semana
- Lunes: Resultado fiscal del mes de febrero.
- Martes: Índice de precios mayoristas del INDEC correspondiente a febrero.
- Miércoles: Decisión de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.
- Jueves: Publicación del informe de Intercambio Comercial Argentino de febrero y del Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad Di Tella.
- Viernes: Publicación del PBI del último trimestre de 2025.
