La reciente salida de Marco Lavagna del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) y la decisión de posponer la actualización de la fórmula de inflación han generado incertidumbre respecto a la confianza en los datos oficiales. A medida que se acerca la fecha de publicación del dato de inflación de enero 2026, los analistas comienzan a formular sus proyecciones sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) que se dará a conocer el próximo martes.
Proyecciones de inflación para enero
Después de que la inflación alcanzara un 2,8% en diciembre, el equipo económico busca evidenciar una desaceleración en la tendencia de precios que ha persistido durante cuatro meses. En este contexto, se decidió postergar la introducción de un nuevo índice de inflación.
El argumento del Gobierno sostiene que no se puede modificar la fórmula hasta que se consolide una desaceleración de precios, evitando así cualquier sospecha de que un cambio en el índice pueda resultar en cifras más bajas de lo esperado.
Con la decisión de no cambiar la fórmula, las consultoras privadas estiman que el dato de inflación de enero 2026 se ubicará entre un 2,3% y un 2,6%. Si se mantiene dentro de este rango, representaría una desaceleración respecto al mes anterior.
Consultoras y sus proyecciones
La consultora C&T, dirigida por Camilo Tiscornia, proyecta un 2,4% basado en un estudio realizado en el Gran Buenos Aires (GBA), lo que implicaría una variación interanual del 29,2%. Este incremento en el rubro de alimentos y bebidas, que representa la mayor ponderación, fue del 4,1%, influenciado principalmente por el aumento en los precios de las verduras y la carne, que subió en torno al 5%.
Por otro lado, bienes y servicios varios también aumentaron por encima del promedio, impulsados por incrementos en artículos de tocador y belleza, mientras que el sector de esparcimiento mostró un crecimiento similar debido a los gastos relacionados con el turismo. En contraste, el sector de salud creció menos que el promedio, afectado por la leve aceleración de las prepagas y la moderación en los precios de medicamentos.
La consultora Analytica también estima un aumento del 2,4%, destacando que el mayor incremento en las últimas cuatro semanas se observó en verduras (+10,6%) y en azúcar y dulces (+2,5%). En cuanto a otros alimentos, los aumentos fueron menores, con un 1,0% en snacks y salsas.
Perspectivas de inflación
Un pronóstico más optimista proviene de la consultora LCG, que estima una inflación del 2,3%. En su análisis, el rubro de alimentos y bebidas, que había sido problemático para el exministro Caputo, mostró una variación promedio de solo 0,8% en las últimas cuatro semanas.
En el extremo, la Fundación Libertad y Progreso proyecta que la inflación de enero alcanzará un 2,6%, lo que implicaría una inflación interanual del 32,1%. A pesar de la desaceleración observada en las últimas semanas, se siguen registrando incrementos significativos en alimentos y bebidas, especialmente en carne y tabaco.
Comentarios de Luis Caputo
Caputo ha argumentado que no es necesario cambiar el índice en este momento, señalando que los resultados de la nueva fórmula no diferirían significativamente de los actuales. Además, ha afirmado que la inflación argentina eventualmente se alineará con la inflación internacional, aunque esto dependerá de la velocidad con la que aumente la demanda de dinero.
Con la nueva fórmula, la ponderación del rubro de Vivienda, Agua, Electricidad y otros combustibles aumentaría de un 9,4% a un 14,5%. Esto se produce en un contexto donde el Ministerio de Economía implementará un nuevo esquema de subsidios que afectará a 140,000 usuarios.
La mayoría de los economistas coinciden en que la actualización de los ponderadores, basada en encuestas más recientes, podría haber dado un peso mayor a los servicios, lo que a su vez podría haber resultado en un IPC ligeramente superior al actual.
En conclusión, todos los ojos están puestos en el dato de inflación de enero 2026, que se espera que ofrezca una visión más clara sobre la dirección de la economía argentina en el contexto actual.
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