Bonos al alza y la caída del riesgo país
El riesgo país se encuentra en el centro de atención, ya que ha logrado bajar de los 500 puntos básicos por primera vez en ocho años. Este descenso ha generado una creciente expectativa en el mercado financiero, especialmente tras la reciente colocación de deuda internacional por parte de Ecuador, un país que ha tenido un desarrollo similar en el índice que mide el J.P. Morgan.
El impacto en el mercado de bonos
En Wall Street, los bonos soberanos están operando al alza, lo que ha llevado a una compresión de los diferenciales de tasas y, por ende, a una nueva baja en el riesgo país. Actualmente, este indicador se sitúa en 493 puntos básicos, rompiendo el umbral de las 500 unidades por primera vez desde el 11 de junio de 2018, cuando se encontraba en 487 puntos.
Factores que impulsan la baja del riesgo país
Uno de los principales factores que ha contribuido a esta disminución del riesgo país es la compra de reservas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA). En la jornada anterior, el BCRA adquirió 39 millones de dólares, elevando el total de compras a 1.017 millones de dólares. Estas compras representaron el 11,3% del volumen operado, superando el nivel de referencia del 5% que había sido comunicado por la entidad.
Comportamiento del S&P Merval
El índice S&P Merval ha registrado un incremento del 2,4%, alcanzando los 3.207.477,80 puntos. En términos de dólares, el avance es del 2,5%, tocando su máximo nivel desde el 31 de enero de 2025. En el panel de acciones líderes, Cresud se destaca con un aumento del 8,5%, seguido por Transener con un 5,4% y BBVA con un 4,3%, en un contexto de alta demanda por papeles del sector energético.
Próxima licitación de bonos en pesos
El Tesoro Nacional ha anunciado los términos de una nueva licitación programada para el miércoles. Esta oferta incluirá cuatro Lecaps con vencimientos entre marzo de 2026 y enero de 2027, una letra a tasa Tamar con vencimiento en agosto de 2026, y cuatro Boncers con vencimientos entre julio de 2026 y junio de 2028, además de un instrumento dollar-linked con vencimiento en abril de 2026.
Conclusiones sobre el riesgo país y los bonos
La tendencia de los bonos al alza y la caída del riesgo país son señales positivas para el mercado argentino, que parece estar recuperando la confianza de los inversores. Sin embargo, el Tesoro enfrenta vencimientos significativos y deberá asegurar un alto nivel de rollover para cubrir sus obligaciones.
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