Bonos en dólares: señales de reinversión tras el pago y su atractivo en el mercado soberano
Señales de reinversión en los bonos en dólares
En este contexto, los títulos en dólares mostraron el viernes un leve indicio de reinversión, aunque limitado. En promedio, los bonos experimentaron un incremento superior al 1%, lo que sugiere que una parte de los dólares cobrados ha sido reinvertida. Además, el mercado espera que estos fondos permanezcan dentro del sistema financiero local a través de otros instrumentos. Sin embargo, para obtener una evaluación más precisa sobre la reinversión de los fondos, será necesario esperar entre una y dos semanas.
Impacto del Banco Central en el mercado
El regreso del Banco Central a las compras de reservas, en el marco del nuevo esquema cambiario, ha sido un factor crucial para los inversores. Hasta ahora, el BCRA ha logrado acumular más de 200 millones de dólares, lo que el mercado interpreta como una señal positiva para una posible compresión de los spreads soberanos. Sin embargo, el camino hacia una mejora sostenida aún parece complicado, y los bonos en pesos parecen estar mejor posicionados en comparación con los títulos en dólares.
Oportunidades en el mercado de bonos en dólares
Los analistas están divididos sobre las oportunidades en los bonos en dólares. Federico Filippini, de Adcap, señala que la reinversión de cupones no ha sido constante en el pasado reciente. A pesar de que actualmente no se observan flujos relevantes, algunos analistas de IEB recomiendan posicionarse en deuda soberana en dólares, especialmente en el tramo largo de la curva, destacando bonos como el AL35 y GD41, que ofrecen un potencial de ganancia de entre 7% y 8%.
Riesgo país y su influencia en la inversión
A pesar de las señales positivas, el riesgo país se mantiene por encima de los 550 puntos básicos, lo que representa un desafío en el corto y mediano plazo. Los analistas advierten que será necesario un mayor equilibrio en el saldo comercial externo y en el tipo de cambio para mejorar la percepción del riesgo. Además, los bonos provinciales están comenzando a ganar atractivo, especialmente los tramos largos de Córdoba y Santa Fe.
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