¿Giro?: aseguran que el Tesoro vendió dólares en los últimos días para abastecer una sostenida demanda

A pesar de la calma cambiaria que se ha observado en el mercado tras las elecciones de octubre, el Tesoro se vio obligado a vender dólares en los últimos días para atender la demanda sostenida de divisas. Esta situación se da en un contexto donde la oferta de dólares es relativamente limitada, según informaron diversas fuentes del sector financiero.

Medidas del Gobierno para estimular la oferta

En este marco, el Gobierno anunció una nueva reducción de los derechos de exportación (DEX) para el sector agropecuario, buscando incentivar la liquidación de la cosecha de soja, de la cual aún queda un 20% sin vender. Esta estrategia busca aumentar la disponibilidad de divisas en el mercado.

Emisiones de deuda y su impacto en el mercado

Por otro lado, las emisiones de Obligaciones Negociables alcanzaron un récord de 3.150 millones de dólares en noviembre, aunque se advierte que la liquidación de estas divisas podría no ser inmediata, lo que genera presión adicional sobre el tipo de cambio.

El economista Amilcar Collante estima que el Tesoro se habría desprendido de 86 millones de dólares en su participación en el Mercado Libre de Cambios (MLC) entre el 28 de noviembre y el 2 de diciembre. Este cambio en la dinámica es notable, dado que hasta el 27 de noviembre había adquirido 346 millones de dólares. A pesar de esto, el Tesoro habría cerrado noviembre con un saldo positivo de 261 millones de dólares entre compras y ventas en el MLC.

Intervención del BCRA y sus efectos

El informe de Outlier menciona que podría haber habido una intervención del Banco Central de la República Argentina (BCRA) en el mercado cambiario, actuando en nombre del Tesoro para contener el aumento del tipo de cambio. Sin embargo, los movimientos en las cuentas del Tesoro no reflejan operaciones significativas, lo que sugiere que la intervención podría no haber tenido el impacto esperado.

Perspectivas del mercado cambiario

Los analistas del mercado indican que el Tesoro ha estado activo en varias ruedas de la semana pasada, realizando compras en bloque y vendiendo posteriormente en el MLC cuando el dólar spot se acercaba al límite superior de la banda. Esto refleja un intento del Gobierno por equilibrar la oferta y la demanda de dólares.

Con la nueva reducción de las retenciones para las exportaciones agropecuarias, se estima que si se logra liquidar el remanente de granos, el Gobierno podría sumar alrededor de 3.430 millones de dólares en un periodo de baja estacional en el flujo de divisas.

Sin embargo, la oferta de dólares del sector agropecuario ha disminuido considerablemente debido a la eliminación temporal de las retenciones, que llevó a un adelantamiento en la liquidación de cosechas. Esto ha resultado en que lo que queda por vender se encuentre por debajo del promedio histórico.

Los economistas también advierten que el comportamiento del mercado cambiario en diciembre y enero estará influenciado por varios factores, incluyendo el aumento estacional de la demanda de pesos por el pago del medio aguinaldo y el consumo durante las fiestas de fin de año.

Finalmente, se señala que las colocaciones de deuda corporativa y provincial en dólares han sido récord, pero su liquidación puede demorar hasta 180 días, lo que podría afectar la disponibilidad de divisas en el corto plazo.