A menos de dos semanas de las elecciones legislativas, el mercado se encuentra en un estado de alta volatilidad tras la intervenci贸n del Tesoro estadounidense.
La situaci贸n actual del d贸lar
En los 煤ltimos d铆as, los distintos tipos de cambio han mostrado una tendencia a la baja gracias a la intervenci贸n del Tesoro de EE.UU. Sin embargo, con las elecciones legislativas a la vuelta de la esquina, la incertidumbre persiste. Los ahorristas se cuestionan qu茅 hacer con el d贸lar en este contexto.
El d贸lar oficial se cotiza actualmente a $1.375 en el Banco Naci贸n, mientras que los d贸lares MEP y CCL oscilan entre $1.410 y $1.440. En comparaci贸n, el techo de la banda cambiaria alcanz贸 los $1.487 a mediados de septiembre.
Expectativas de devaluaci贸n
Antes de la intervenci贸n del Tesoro, exist铆a un consenso en el mercado sobre la posibilidad de una devaluaci贸n del peso tras las elecciones. Sin embargo, la reciente venta de d贸lares por parte del Tesoro y la apertura de una cuenta para operar en el mercado de futuros han generado dudas sobre si realmente se producir谩 una devaluaci贸n despu茅s del 26 de octubre.
Consejos para inversores
Mariano Monferini, analista financiero, sugiere que pocos querr铆an enfrentarse al Tesoro estadounidense, y es complicado imaginar que su asistencia tenga como objetivo principal mantener el tipo de cambio bajo. Adem谩s, el Fondo Monetario Internacional ha solicitado al pa铆s que adquiera reservas, lo que podr铆a indicar que el nivel actual del tipo de cambio es transitorio.
Monferini tambi茅n menciona que, tras las elecciones, podr铆a haber un ajuste en el tipo de cambio oficial. Para aquellos que buscan cobertura, dolarizarse a precios actuales (aproximadamente $1.400) podr铆a ser una estrategia sensata.
Perspectivas para inversores conservadores y agresivos
Pedro Moreyra, director de Guardian Capital, se帽ala que el ministro de Econom铆a, Luis Caputo, ha descartado la posibilidad de una dolarizaci贸n y ha reafirmado la continuidad del esquema de bandas cambiarias. En este sentido, para los inversores conservadores, podr铆a ser recomendable refugiarse en divisas extranjeras y activos de menor riesgo.
Por otro lado, los inversores m谩s agresivos podr铆an optar por vender d贸lares y posicionarse en instrumentos de tasa fija en pesos, especialmente aquellos con tipo de cambio break even por encima de la banda superior, que comienzan a vencer el 15 de diciembre.
Como alternativa intermedia, Monferini sugiere los bonos CER, que ofrecen rendimientos cercanos al 20% sobre la inflaci贸n esperada. Si el tipo de cambio se mantiene estable, su tasa real seguir谩 siendo atractiva; y en caso de una devaluaci贸n, estos t铆tulos podr铆an beneficiarse del ajuste a trav茅s de los precios internos.
