Inversores arrepentidos tras la reciente volatilidad del mercado
El reciente feriado en Estados Unidos no detuvo la tendencia de los inversores argentinos a refugiarse en el dólar. La falta de actividad en el mercado internacional no impidió que se intensificaran las compras de dólares, impulsadas por las ventas del Tesoro que se anunciaron el viernes, generando incertidumbre entre los operadores.
La derrota electoral en Corrientes había sido anticipada por el mercado, pero su confirmación ha generado preocupación, evidenciando fallas en la estrategia de conformación de listas. Sin embargo, lo que realmente está paralizando la actividad económica y las inversiones no son las altas tasas de interés, sino la incertidumbre política que se avecina.
Incertidumbre electoral y su impacto en la economía
El próximo lunes se llevará a cabo la licitación para la concesión de obras de mantenimiento de 4.400 kilómetros de rutas nacionales. Sin embargo, se prevé una escasa participación de interesados, ya que los bancos no están dispuestos a otorgar el financiamiento necesario. Las tasas ofrecidas por el Banco Nación son elevadas, lo que ha llevado a que muchas decisiones se posterguen hasta después de las elecciones de octubre.
Carry trade y la suba del dólar
La economía se encuentra en un estado de espera, con los inversores buscando refugio en dólares. La reciente suba del dólar ha superado las ganancias que se esperaban del carry trade, lo que ha dejado a muchos que vendieron divisas para invertir en pesos, arrepentidos. La rentabilidad de hasta un 5% mensual que se anticipaba ha sido eclipsada por el aumento del dólar.
Recientemente, el dólar se acercó a los límites de intervención del Banco Central, que puede utilizar fondos del FMI para estabilizar el mercado. En la plaza financiera, el MEP subió un 1,4% a $1.376,49, mientras que el contado con liquidación (CCL) aumentó un 2,7% a $1.391,51, a solo $70 de alcanzar el techo de $1.461.
En el Mercado Libre de Cambios, el volumen de operaciones fue bajo debido al feriado en Estados Unidos, pero eso no impidió que el dólar mayorista subiera $30 a $1.372, acercándose a la banda superior de flotación cambiaria de $1.466.
Perspectivas futuras y el impacto en el mercado
Los contratos de dólar futuro para fines de octubre ya están por encima de la banda superior, pero el Banco Central tiene la capacidad de intervenir en momentos clave. Con la finalización de agosto, el BCRA recuperó parte de su capacidad de intervención, autorizada por el FMI, lo que le permite actuar en el mercado de futuros.
La consultora F2 ha señalado que el interés en los contratos sintéticos ha disminuido, lo que indica que los inversores están reevaluando sus estrategias. La diferencia de tasas entre las LECAP y los futuros ha dejado a muchos cuestionando la viabilidad de sus inversiones, especialmente con el aumento del dólar.
Los bonos soberanos han experimentado caídas de hasta el 3% en los plazos medianos, lo que sugiere que el riesgo país está cerca de superar los 900 puntos básicos. Las acciones también han sufrido, con el índice S&P Merval cayendo un 2,27% en pesos y un 4,8% en dólares.
Con los mercados de Estados Unidos funcionando plenamente, el optimismo sigue siendo escaso. Octubre se presenta como un mes crucial para determinar si el plan económico puede recuperar la confianza de los inversores, con las elecciones como un factor determinante en esta ecuación.
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