La recuperación de abril compensó la caída de 1,9% que se registró en marzo, un mes marcado por tensiones cambiarias y un aumento de la inflación que afectó el poder adquisitivo.
Recuperación y desafíos
La mejora de abril compensó la caída de 1,9% de marzo, un mes marcado por tensiones cambiarias y una aceleración inflacionaria que afectó el poder adquisitivo. «El crecimiento mensual logró revertir la caída de marzo y llevó el nivel de actividad a los valores de febrero», señala LCG.
Los datos oficiales del INDEC confirman estos resultados: un incremento del 1,9% mensual y un 7,7% interanual, superando ligeramente la mediana de las proyecciones privadas (6,6%). «La actividad en abril creció un 1,9% mensual, recuperando casi toda la caída de marzo, que fue impulsada por la especulación ante la inminente salida del cepo», celebró Felipe Nuñez, parte del equipo económico de Luis Caputo.
Sectores en crecimiento
Doce de los quince sectores principales mostraron incrementos interanuales. El comercio lideró el crecimiento con un aumento del 15,6%, contribuyendo 1,8 puntos porcentuales al avance total del EMAE. La industria manufacturera creció un 7,6%, aportando 1,1 puntos. Otros sectores como la intermediación financiera (+30,7%), construcción (+17,1%) y agro (+5,5%) también contribuyeron significativamente.
Perspectivas y advertencias
Con cuatro meses de datos, el EMAE promedia un aumento del 6,3% interanual. LCG estima que, solo por efecto arrastre, 2025 podría cerrar con un crecimiento mínimo del 4,7%, aunque proyecta un rango de 4,5%-5% debido a la expectativa de un camino errático entre sectores.
Sin embargo, los indicadores de alta frecuencia comienzan a mostrar señales de alerta. La recaudación por IVA y el impuesto a los Créditos y Débitos cayó más de 1% real respecto a abril, y las ventas minoristas retrocedieron un 0,7% mensual. Las importaciones de bienes se contrajeron alrededor del 5%, y los patentamientos de autos y motos disminuyeron más del 4%.
Conclusiones
A pesar de la recuperación en abril, el futuro de la economía de Milei sigue siendo incierto. El gobierno espera que el reacomodamiento cambiario y la moderación de la inflación consoliden el consumo. Sin embargo, la debilidad de la inversión y el leve aumento de los salarios reales podrían limitar el crecimiento. «Los datos de mayo sugieren que la economía podría experimentar altibajos; lo crucial es que la tendencia general se mantenga positiva y se consolide en el segundo semestre», concluye LCG.
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